أطلقت منصة Kraken لإدارة الأصول على السلسلة Maple منشأة تمويل مستودع على السلسلة مخصصة للقروض المدعومة بالكريبتو، في خطوة تنقل نموذجا شائعا في أسواق الائتمان التقليدية إلى الإقراض المؤسسي للأصول الرقمية.
وبحسب الإعلان الصادر يوم الخميس، ستدعم هذه المنشأة نشاط الإقراض خارج المنصة لدى Kraken عبر شركة ذات غرض خاص معزولة عن الإفلاس، مع تمويل مقوم بـ USDC. ويهدف هذا الهيكل إلى توسيع أعمال الإقراض المؤسسي من دون استنزاف رأس المال الموجود في الميزانية العمومية.
ويختلف هذا الترتيب عن القروض الثنائية التقليدية في سوق الكريبتو، إذ يجري تنظيمه عبر SPV تتولى Maple فيه التمويل الأولي من الدرجة العليا، بينما تحتفظ Kraken بحصة في الصفقة. كما يسمح ذلك بترتيب ائتماني مهيكل يربط بين التمويل المؤسسي والبنية على السلسلة.
وقالت Maple إن هذا النموذج يمنح المقرضين المؤسسيين تعرضا من الدرجة العليا ومغطى بضمانات زائدة، مدعوما ببيتكوين وEther، مع إمكانية تتبع الضمانات وأداء القروض مباشرة على السلسلة.
وفي هذا النوع من الهياكل، المستخدم كثيرا في الصفقات التجارية الكبيرة مثل الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التجاري، تعمل الشركة ذات الغرض الخاص المعزولة عن الإفلاس على الحد من قدرة المقترض على الدخول في إجراءات إفلاس ضمن هذا الكيان.
وبموجب الترتيب الجديد، ستتولى كيانات تابعة لـ Kraken إنشاء القروض وبيعها وخدمتها مع الاحتفاظ بمركز داخل الصفقة. كما ستحتفظ Kraken Financial، وهي مؤسسة إيداع خاصة مرخصة في وايومنغ، بالضمانات الأساسية، بينما تتولى Zaria، وهي جهة مستقلة لإدارة SPV، الإشراف على الإدارة. ولم تكشف الشركتان عن حجم المنشأة أو شروطها المالية.
ويأتي هذا التطور في وقت يواصل فيه الإقراض المشفر التعافي بعد انهيار السوق في 2022، مع سعي الشركات إلى بناء بنية تحتية ائتمانية قائمة على البلوكشين بعد إخفاقات جهات إقراض مثل Celsius وBlockFi. كما أظهرت بيانات RWA.xyz أن الائتمان المرمز تجاوز 6.2 مليار دولار من القيمة الموزعة، مقارنة بنحو 1.87 مليار دولار قبل عام، فيما تعد Maple أكبر منصة في هذا القطاع بنحو 1.4 مليار دولار من الأصول الائتمانية المرمزة.
وفي مايو، حصلت Ripple على تسهيل ائتماني بقيمة 200 مليون دولار من Neuberger Berman لتوسيع قدرة الإقراض في أعمال الوساطة الرئيسية المؤسسية لديها، بينما قال محللون في Bernstein إن الائتمان المرمز قد يمثل سوقا قابلة للوصول بقيمة 4 تريليونات دولار مع اتساع استخدام الإقراض القائم على البلوكشين.