أكملت شركة البنية التحتية للعملات المستقرة StablecoinX اندماجها مع شركة الاستحواذ ذات الغرض الخاص TLGY Acquisition Corp، ما يتيح لها بدء التداول على ناسداك يوم الجمعة.
وستكون StablecoinX أول شركة عامة متخصصة في بنية العملات المستقرة تركز على دعم منظومة Ethena عبر عقد التحقق اللامركزية والبنية البرمجية، وستتداول تحت الرمز USDE.
وقال إدوارد تشين، الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس إدارة StablecoinX، إن Ethena أصبحت واحدة من أهم المنصات التي تدعم الجيل المقبل من الدولارات الرقمية. ويأتي هذا الإدراج في وقت يراهن فيه السوق على أن العملات المستقرة قد تتحول إلى جزء أساسي من البنية المالية العالمية.
لكن هذه الخطوة تأتي أيضا في بيئة صعبة، مع استمرار سوق العملات المشفرة في الهبوط، ومع امتلاك Ethena حصة سوقية تبلغ 1.4% فقط من سوق العملات المستقرة، مقارنة بمنافسين أكبر مثل Tether وCircle.
عملة USDe التابعة لـ Ethena هي عملة مستقرة اصطناعية مدرة للعائد ومربوطة بالدولار. وعلى عكس USDT وUSDC المدعومتين بأصول نقدية فعلية، تعتمد USDe على استراتيجية مشتقات للحفاظ على ارتباطها عند مستوى 1 دولار.
وتستند هذه الآلية إلى ضمانات مشفرة من Bitcoin وEther، إلى جانب مراكز عقود آجلة قصيرة على الأصول نفسها، بحيث تتعادل المراكز الطويلة والقصيرة وتحد من تقلبات السعر. غير أن هذه الاستراتيجية تصبح أكثر هشاشة عندما تتحول معدلات تمويل العقود الآجلة إلى السلبية.
وبحسب البيانات المتاحة، تراجع المعروض المتداول من USDe بنسبة 70% منذ ذروة السوق الصاعدة في أكتوبر، ليصل إلى نحو 4.5 مليارات دولار حاليا، ما يضعها في المرتبة السادسة بين العملات المستقرة.
كما تحتفظ خزانة StablecoinX بنحو 3 مليارات من رموز الحوكمة الخاصة بـ Ethena، أو ما يقارب 20% من المعروض الكلي، بقيمة تقارب 275 مليون دولار. وكانت الشركة قد أعلنت يوم الأحد عن جمع 360 مليون دولار لشراء ENA، في وقت يتداول فيه الرمز عند 0.08 دولار، منخفضا 94% عن أعلى مستوى له في أبريل 2024.
وتقول الشركة إن لديها ثلاثة خطوط أعمال: عقد تحقق لامركزي يخدم منظومة Ethena، وطبقة برمجية وسيطة باسم Stablecoin Harness، وخدمات توزيع لا تزال قيد التطوير. وترى أن هذه الأنشطة تدعم بعضها بعضا، رغم أن الإدراج يأتي وسط سوق هابطة وضغوط واضحة على شركات الكريبتو المدرجة.