خفضت شركة إدارة الأصول 21Shares جزءا من توقعاتها الصعودية للقطاع المشفر هذا العام، مؤكدة أن تبني المؤسسات ما زال يتقدم حتى مع ضعف ظروف السوق وتراجع مشاركة المستثمرين الأفراد، وهو ما أبطأ وتيرة النمو مقارنة بما كانت تتوقعه سابقا.

وقالت الشركة في تقريرها النصفي إن البنية التحتية الأساسية للقطاع تطورت أسرع من الأسعار. وأشارت إلى أن مجالات مثل صناديق المؤشرات المتداولة ETF، وتنظيم العملات المستقرة، والترميز، وأسواق التنبؤ واصلت النضج، لكن هبوط الأسعار وضعف بعض الاختراقات في قطاع التمويل اللامركزي، إلى جانب تباطؤ تبني الشركات، دفع عددا من أهداف 2026 إلى خارج النطاق المتوقع.

ومن أبرز استنتاجات التقرير أن دورة بيتكوين ذات الأربع سنوات ما زالت قائمة، رغم أن الأصل أصبح أكثر ارتباطا بالمؤسسات. وذكرت 21Shares أن بيتكوين (BTC) بلغت ذروتها عند نحو 126 ألف دولار في أكتوبر 2025 قبل أن تتراجع بقوة، ثم واصلت التحرك بما يتماشى مع أنماط ما بعد التنصيف السابقة.

ورأت الشركة أن الملكية المؤسسية خففت من حدة الهبوط في السوق، لكنها لم تغير بشكل جوهري السلوك الدوري لبيتكوين. كما أشارت إلى أن قاعدة المستثمرين أصبحت أوسع وأكثر ارتباطا بالنظام المالي التقليدي، ما جعل العوامل الجيوسياسية والتحولات الاقتصادية الكلية أكثر تأثيرا في التسعير مما كانت عليه سابقا.

أسواق التنبؤ تتقدم على التوقعات

في المقابل، برزت أسواق التنبؤ كأحد أقوى مجالات النمو في القطاع، إذ تتوقع 21Shares أن يتجاوز حجم التداول السنوي فيها 100 مليار دولار هذا العام. واعتبرت الشركة أن هذا القطاع من بين المجالات التي تفوقت على التوقعات السابقة.

كما لفت التقرير إلى أن التوحيد أصبح سمة واضحة في السوق. فالشركات العامة التي تحتفظ بأصول مشفرة في ميزانياتها بدأت تتباين نتائجها، بينما تتداول كثير من شركات الخزانة الصغيرة دون قيمة ما تملكه من أصول رقمية، ما يشير إلى احتمال استمرار موجة الاندماج أو الخروج من السوق.

وأشارت 21Shares أيضا إلى نمط مشابه داخل منظومة الطبقة الثانية على شبكة إيثريوم، حيث تواصل مجموعة محدودة من حلول التجميع rollups اكتساب حصة أكبر من السوق، في حين تواجه عشرات الشبكات الأصغر صعوبة في جذب المستخدمين والسيولة.

صناديق الكريبتو تظهر مرونة رغم التدفقات الخارجة

وقالت الشركة إن هذه المرونة تظهر كذلك في منتجات الاستثمار المتداولة المرتبطة بالعملات المشفرة، والتي ما زالت تجذب المستثمرين المؤسسيين على المدى الطويل رغم ضعف السوق. ورغم تسجيل صناديق بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة نحو 3 مليارات دولار من التدفقات الخارجة هذا العام، فإن الحيازات ما زالت أعلى بقليل من 1.25 مليون بيتكوين، وهو مستوى قريب من أعلى رقم تاريخي للأصل.

وبحسب التقرير، فإن ذلك يشير إلى أن كثيرا من المستثمرين احتفظوا بمراكزهم خلال الهبوط أو واصلوا بناء مراكز استراتيجية بهدوء، حتى مع تداول بيتكوين دون قممها السابقة.

كما ربطت 21Shares بين تحسن الوضوح التنظيمي في الولايات المتحدة وتسارع إطلاق المنتجات الجديدة، مشيرة إلى أن معايير الإدراج العامة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات ساعدت في تحويل قائمة طويلة من طلبات صناديق الكريبتو إلى موجة متواصلة من الإطلاقات خارج بيتكوين وإيثريوم.

وأضافت الشركة أن Hyperliquid كان من أبرز الأصول التي جذبت الاهتمام، بعدما استقطبت صناديقها الفورية في الولايات المتحدة أكثر من 150 مليون دولار من التدفقات الصافية خلال أقل من شهر، في إشارة إلى استمرار انتقال رأس المال التقليدي نحو الأصول الرقمية رغم تقلبات السوق.