سجلت صناديق بيتكوين الفورية المدرجة في الولايات المتحدة صافي خروج قياسي بلغ 4.5 مليار دولار خلال يونيو، في إشارة واضحة إلى تراجع الطلب المؤسسي على هذه المنتجات خلال الشهر.
وجاءت هذه السحوبات بما يفوق بثلاث مرات تقريبا المبلغ الذي أعلنت Strategy أنها مخولة بجمعه عبر برنامجها الجديد لتسييل بيتكوين والبالغ 1.25 مليار دولار، ما يبرز حجم الفارق بين التدفقات الخارجة من الصناديق وخطط التمويل المرتبطة بالعملة.
وبحسب بيانات محدثة، رفعت هذه الحركة إجمالي صافي التدفقات الخارجة من صناديق بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة منذ بداية 2026 إلى نحو 5.5 مليار دولار، بينما تراجعت التدفقات التراكمية الداخلة منذ إطلاق الصناديق إلى نحو 51.2 مليار دولار.
وكان صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لـ BlackRock الأكثر تأثرا، إذ استحوذ على نحو 79% من سحوبات يونيو بصافي خروج بلغ 3.55 مليار دولار. ويعكس ذلك أن الضغوط لم تكن موزعة بالتساوي، بل تركزت بدرجة كبيرة في أكبر صندوق من حيث الحجم والاهتمام.
وتشير بيانات السوق إلى أن هذه الأرقام تعكس فتورا في شهية المستثمرين تجاه صناديق بيتكوين الفورية، رغم استمرار تركيز جزء كبير من السوق على التطورات المرتبطة بأكبر شركة خزينة بيتكوين في القطاع.
مؤشرات أضعف على الطلب
ورغم أن صافي التدفقات التراكمية الداخلة إلى هذه الصناديق ما زال أعلى بنحو 4.6% مقارنة بمستواه قبل عام، فإن بيانات أخرى تظهر صورة أكثر حذرا. فبحسب بيانات CryptoQuant، أصبحت الصناديق تحتفظ بكمية بيتكوين أقل مما كانت تملكه في الفترة نفسها من العام الماضي.
وقال رئيس الأبحاث في CryptoQuant، خوليو مورينو، إن حيازات صناديق بيتكوين الأمريكية أصبحت أدنى من مستواها في اليوم نفسه من العام الماضي، مضيفا أن الطلب الكلي على بيتكوين لا يزال يضعف، مع هبوط إجمالي الحيازات لدى هذه الصناديق إلى ما دون 1.25 مليون بيتكوين.
مقارنة مع تحرك Strategy
في المقابل، أعلنت Strategy يوم الاثنين برنامجها الجديد لتسييل بيتكوين ضمن إطار رأسمالي أوسع يهدف إلى دعم التزامات التوزيعات المرتبطة بالأوراق المالية الممتازة. ورأى بعض المستثمرين في الخطوة مرونة مالية، بينما حذر آخرون من تعقيدات هيكل رأس المال الجديد واحتمال أن يتجاوز حجم التسييل الفعلي 1.25 مليار دولار.
وتفاعلت السوق مع الإعلان بشكل متقلب، إذ صعد سهم الشركة العادي MSTR في البداية بما يصل إلى 12% متجاوزا 90 دولارا، قبل أن يعكس اتجاهه ويغلق عند 86.93 دولارا يوم الثلاثاء، منخفضا 6.2% في اليوم نفسه. وفي المقابل، ارتفع السهم الممتاز STRC إلى 84.86 دولارا.
وتبقى تدفقات صناديق بيتكوين الفورية أحد أهم المؤشرات التي يراقبها المتعاملون لقياس الطلب المؤسسي الفعلي، خاصة في الفترات التي تتزايد فيها التقلبات وتتعرض فيها معنويات السوق لاختبارات جديدة.
