يرى بنك ستاندرد تشارترد أن الرسائل الأخيرة الصادرة عن Michael Saylor، مؤسس Strategy ورئيسها التنفيذي السابق، لا تزال بحاجة إلى مزيد من الوضوح حتى يطمئن المستثمرون إلى مسار الشركة الجديد المرتبط بالبيتكوين.
وجاءت هذه القراءة بعد منشور جديد لسايور على منصة X قال فيه: "Orange dots tell only part of the story"، مرفقا برسم بياني من Saylortracker.com. وغالبا ما تسبق منشوراته من هذا النوع إعلانات شراء بيتكوين جديدة من Strategy في اليوم التالي.
لكن الصورة لدى الشركة لم تعد كما كانت. فخلال الأسابيع الأخيرة، ابتعدت Strategy عن شعارها القديم القائم على "عدم بيع البيتكوين أبدا"، وأصبحت أكثر استعدادا لبيع جزء من حيازاتها عند الحاجة لتمويل توزيعات أرباح حملة الأسهم الممتازة STRC وتعزيز احتياطاتها النقدية.
وفي وقت سابق من هذا الشهر، باعت Strategy بيتكوين بقيمة 216 مليون دولار، ما خفض إجمالي حيازاتها إلى 843,775 وحدة، وفقا لإيداع قدمته في 6 يوليو إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية. كما كشفت الشركة قبل أيام عن إطار رأسمالي يسمح باستخدام مبيعات البيتكوين لتمويل التوزيعات، ورفعت معدل التوزيع السنوي على أسهم STRC الممتازة إلى 12%، وأعلنت أن احتياطيها بالدولار الأميركي ارتفع إلى 2.55 مليار دولار.
وقال Geoff Kendrick، رئيس أبحاث الأصول الرقمية العالمية في ستاندرد تشارترد، إن هذه التحركات، إلى جانب أسلوب سايور في شرحها، "تربك الصورة بالنسبة للبيتكوين على المدى القريب". وأضاف أن التواصل الفعال حول الاستراتيجية الجديدة للشركة، والمتمثلة في استخدام البيتكوين لدعم STRC، ضروري لطمأنة الأسواق بأن البيع الواسع النطاق غير مرجح، وهو ما قد يدعم سعر BTC.
ويرى كيندريك أن نجاح هذه الإشارات قد يقلل الحاجة إلى بيع أي بيتكوين فعليا، عبر دعم سعر STRC نفسه. كما أشار إلى أن مشكلة نهج "عدم البيع أبدا" كانت أنه يحد من الدور الذي يمكن أن تلعبه حيازات MSTR، أو على الأقل من الطريقة التي ينظر بها المستثمرون إليها.
ورغم ذلك، يتوقع ستاندرد تشارترد أن تتحسن رسالة السوق الخاصة بـ Strategy قريبا، وهو ما قد يضيف قدرا أكبر من الوضوح إلى توقعاته للبيتكوين، مع تمسك البنك بتقدير 100 ألف دولار بنهاية العام.
وفي المقابل، لم تكن الأشهر الماضية سهلة على المستثمرين في قصة Strategy. فقد تراجعت أسهم STRC الممتازة، التي صممت للحفاظ على سعر 100 دولار للسهم، إلى أدنى مستوى لها منذ إطلاقها قبل عام. أما سهم MSTR فقد خسر أكثر من 70% من قيمته منذ يوليو 2025، وأغلق الجمعة عند 94.64 دولارا، مقارنة بذروة 52 أسبوعا بلغت 457.22 دولارا.
ومن المقرر أن تعلن الشركة نتائج الربع الثاني في 30 يوليو، بينما تشير بيانات Yahoo Finance إلى توقعات عند 4.28 دولار للسهم. كما تظهر بيانات Fintel.io أن الأرباح جاءت دون توقعات المحللين في ستة من آخر ثمانية أرباع، بما في ذلك مفاجأة سلبية بنسبة 33.76% في الربع الأول من 2026.
