أعلنت شركة الاستثمار Spiko دمج بنية المدفوعات الخاصة بـ Coinbase داخل صندوقين من صناديق أذون الخزانة المنظمة في الاتحاد الأوروبي، بما يتيح للمستثمرين المؤهلين تمويل الاشتراكات واستلام عوائد الاسترداد باستخدام USDC وEURC.
ويشمل الدمج صندوق EU T-Bills Money Market Fund وصندوق US T-Bills Money Market Fund، وكلاهما منظم بصيغة UCITS. وستتولى Coinbase Payments توفير البنية الخاصة بالمدفوعات والمحافظ وواجهات البرمجة، على أن تتم التسويات عبر Base، شبكة الطبقة الثانية التابعة لـ Coinbase.
وقالت Coinbase إن هذين المنتجين هما أول صناديق UCITS في أوروبا تقبل مدفوعات مباشرة بالعملات المستقرة. وتمثل الخطوة توسعا واضحا في استخدام USDC وEURC داخل قنوات استثمارية خاضعة للتنظيم، بدل حصرها في التحويلات والتسويات التقليدية فقط.
وتأتي هذه الخطوة في وقت شهدت فيه صناديق UCITS عودة قوية للتدفقات الصافية خلال أبريل، بحسب بيانات EFAMA التي أظهرت صافي تدفقات داخلة بقيمة 104 مليارات يورو، مقارنة بصافي تدفقات خارجة بلغ 41 مليار يورو في مارس. كما سجلت المبيعات الصافية مستوى قياسيا جديدا في 2025 عند 828 مليار يورو، متجاوزة الذروة السابقة المسجلة في 2021 عند 813 مليار يورو.
ما الذي يتغير للمستثمرين
ترى Coinbase أن هذا النوع من الدمج قد يخفف الاختناقات التي يواجهها المستثمرون عند الدخول إلى الصناديق أو الخروج منها، عبر تحويل العملات المستقرة إلى طبقة تسوية عملية تربط رأس المال على السلسلة بالمنتجات الاستثمارية المنظمة.
وبحسب هذا النموذج، يمكن للمستثمرين تقديم طلبات الاشتراك في أي وقت، بما في ذلك عطلات نهاية الأسبوع والأعياد، بينما يمكن إرسال عوائد الاسترداد إلى محفظة مستقرة خلال دقائق بعد تصفية المركز.
ومع ذلك، فإن التحويلات المستمرة على مدار الساعة لا تعني بالضرورة أن الصندوق نفسه يعالج الاشتراكات والاستردادات بشكل متواصل. وأوضحت Spiko أن التكامل الجديد يضيف وسيلة دفع جديدة، من دون تغيير هيكل الصندوقين نفسيهما.
وتأتي هذه التجربة ضمن موجة أوسع من محاولات مديري الأصول لإتاحة استخدام أوسع للصناديق المرمزة. ففي فبراير، حصلت WisdomTree على موافقة تتيح التداول الثانوي على مدار الساعة والتسوية الفورية بـ USDC لصندوقها المرمز لأذون الخزانة، مع بقاء عمليات الصندوق الأساسية دون تغيير.
كما بدأت الصناديق الرمزية لسوق النقد تلعب دورا يتجاوز الاشتراكات والاستردادات، بعدما أطلقت Franklin Templeton وBinance برنامجا يسمح للمؤسسات باستخدام حصص الصناديق المرمزة كضمان للتداول خارج المنصات، مع بقاء الأصول محفوظة داخل إطار منظم.
