طلبت هيئة الاوراق المالية والبورصات الامريكية SEC تعليقات عامة حول صناديق المؤشرات المتداولة ETF التي تستثمر في فئات اصول جديدة او تستخدم استراتيجيات استثمار غير تقليدية، في خطوة تعكس مراجعة اوسع لكيفية تنظيم هذا النوع من المنتجات.
ويتركز النقاش الذي فتحته الهيئة على ما اذا كانت القواعد الحالية قادرة على التعامل مع هذه الصناديق المتخصصة، وما اذا كانت هناك حاجة الى تحديثات في طريقة تنظيمها او في اجراءات التسجيل الخاصة بها مع دخول منتجات جديدة الى السوق.
وبحسب الهيئة، فان نطاق المشاورة يشمل الصناديق التي تتجه الى اصول مبتكرة او تعتمد اساليب استثمار جديدة، في وقت تدرس فيه ما اذا كان الاطار التنظيمي القائم ما يزال مناسبا لهذه الهياكل.
وسيظل باب التعليقات مفتوحا لمدة 60 يوما بعد نشر الطلب في السجل الفيدرالي، ما يمنح المشاركين في السوق فرصة لعرض ملاحظاتهم قبل ان تتخذ الهيئة اي خطوات تنظيمية محتملة.
وتأتي هذه الخطوة في وقت واصلت فيه صناديق ETF النمو السريع خلال السنوات الاخيرة، اذ ارتفعت الاصول المدارة من نحو 4 تريليونات دولار في 2019 الى اكثر من 12 تريليون دولار بنهاية 2025، وفقا للهيئة.
كما تتزامن مع موجة من المنتجات الاكثر تخصصا في سوق صناديق الكريبتو، حيث لم تعد العروض تقتصر على تتبع السعر فقط، بل شملت استراتيجيات مرتبطة بالستيكينغ واحتياطيات العملات المستقرة وغيرها من الهياكل المعقدة.
وفي الاشهر الاخيرة، طرحت جهات اصدار صناديق كريبتو منتجات جديدة مثل ProShares الذي قدم صندوق GENIUS Money Market ETF في يونيو، بينما اطلقت Grayscale صندوق Hyperliquid Staking ETP الذي يمنح تعرضا لعملة HYPE مع السعي لتحقيق عوائد من الستيكينغ.
كما توسعت محاولات ادخال بيتكوين الى هياكل استثمارية اكثر تعقيدا، اذ اقترحت BlackRock في يناير صندوق دخل قائم على خيارات بيتكوين، وتبعتها Goldman Sachs في ابريل بصندوق يجمع بين منتجات بيتكوين الفورية واستراتيجيات الكول المغطى. وفي وقت لاحق، اقترحت Franklin Templeton صندوقين يعيدان استثمار توزيعات الاسهم في استثمارات مرتبطة ببيتكوين، مع تعرض عبر ادوات تشمل المنتجات المتداولة والعقود المستقبلية والخيارات وشهادات ايداع مدعومة ببيتكوين.
كما جربت جهات اخرى مزج الاصول الرقمية مع الاصول التقليدية، مثل Bitwise التي اطلقت في يناير صندوقا مدارا بنشاط يجمع بين بيتكوين والذهب والمعادن الثمينة واسهم التعدين، في اشارة الى ان سوق ETF يتجه نحو مزيد من التخصص والتعقيد.
