تراجع البيتكوين من قرب 64 ألف دولار يوم الاحد إلى نحو 62 ألف دولار يوم الاثنين، بعد إفصاح تنظيمي كشف أن Strategy باعت 3588 بيتكوين بقيمة 216 مليون دولار، في اكبر عملية بيع لها حتى الآن. لكن الحركة اللاحقة اظهرت ان السوق لم يتعامل مع الخبر كإشارة ضعف ممتدة.
الارتفاع الذي سبق الهبوط كان مدفوعا بشكل كبير بعقود المشتقات. فقد وصلت مشتريات العقود الآجلة الصافية يوم الاحد إلى نحو 415 مليون دولار، مع موجة شراء حادة خلال اربع ساعات بلغت قرابة 687 مليون دولار، ما ادى إلى تصفية مراكز راهنة ضد البيتكوين بقيمة تقارب 33 مليون دولار. في المقابل، بقيت التدفقات الفورية سلبية بشكل طفيف، وهو ما جعل الصعود معتمدا على مراكز قابلة للانكشاف السريع.
مع صباح الاثنين، انعكس المشهد بسرعة مع وصول ملف Strategy إلى السوق. الشركة، وهي اكبر جهة تمتلك خزينة بيتكوين بين الشركات المدرجة، قالت إن البيع جاء لتمويل توزيعات الأرباح، بينما لا يزال لديها 1.25 مليار دولار من قدرة البيع غير المستخدمة.
بعد ذلك، تحولت تدفقات العقود الآجلة إلى صافي بيع بنحو 456 مليون دولار خلال نافذة اربع ساعات واحدة. كما شهدت السوق تصفيات في الاتجاهين، بنحو 42 مليون دولار من المراكز الصاعدة و49 مليون دولار من المراكز الهابطة، ما يعكس حدة التقلب وليس اتجاها واحدا فقط.
وفي فترة لاحقة من يوم الاثنين، بدا التعافي مختلفا عن صعود الاحد، إذ عاد الشراء في العقود الآجلة بنحو 568 مليون دولار، وانضم إليه للمرة الاولى منذ ايام شراء فوري ملموس بلغ نحو 143 مليون دولار. هذا التحسن في الطلب الفوري منح الارتداد قدرا اكبر من المصداقية مقارنة بالحركة السابقة.
ورغم هذه التقلبات، بقي معدل التمويل في المنطقة الايجابية لأكثر من أسبوع، حتى خلال هبوط الاثنين. ومع وجود نحو 20.6 مليار دولار في المراكز المفتوحة بالعقود الآجلة، ما زالت شهية الرفع المالي مرتفعة، لكن البنية الحالية تبدو هشة بسبب ازدحام المراكز الطويلة.
وتتركز الانظار الآن على ما إذا كانت عملية البيع هذه بداية مرحلة تصفية أطول من جانب Strategy، وعلى ما إذا كانت قدرة البيع غير المستغلة بقيمة 1.25 مليار دولار ستضغط على أي موجة صعود لاحقة. كما يترقب المتعاملون محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر يونيو يوم الاربعاء، في وقت تسعر فيه الاسواق احتمالا نسبته 75.6% للإبقاء على الفائدة بين 3.50% و3.75% في يوليو.
وأي نبرة متشددة في المحضر قد تختبر المراكز الطويلة المزدحمة، خصوصا مع وجود مناطق ضغط قريبة عند 62,300 إلى 62,800 دولار فوق السعر، وعند 61,000 و59,500 دولار تحته.
