طلبت شركة المحفظة الرقمية Phantom وHyperliquid Policy Center من لجنة تداول السلع الآجلة الامريكية CFTC تحديث نهجها التنظيمي تجاه المشتقات على السلسلة، عبر استثناء مطوري بروتوكولات البلوكشين ومزودي المحافظ غير الوصية من قواعد وضعت في الاساس للوسطاء الماليين التقليديين.
وجاءت هذه المطالبة في رد على طلب معلومات من اللجنة بشأن القواعد التي تؤثر في شركات التكنولوجيا المالية. ودعت الجهتان الى تاكيد ان مطوري بروتوكولات البلوكشين لا يحتاجون الى التسجيل لمجرد بناء برمجيات تعمل على السلسلة، مع اصدار توجيه يسمح لشركات المشتقات المنظمة باستخدام البنية التحتية على السلسلة.
كما طلبتا تقنين اعفاءات تمنع التعامل مع مزودي المحافظ غير الوصية باعتبارهم introducing brokers. ووفق الرسالة، فان القواعد الحالية صممت لوسطاء يحتفظون باصول العملاء ويعالجون الصفقات، بينما تتيح البروتوكولات على السلسلة للمستخدمين تنفيذ المعاملات مباشرة من دون وسيط يسيطر على الاموال او ينفذ الاوامر.
واكدت الشركتان ان متطلبات التسجيل ينبغي ان تنطبق على الجهات التي تتعامل مع اموال العملاء او تنفذ الصفقات، لا على المطورين الذين يكتبون البرمجيات او يساهمون في مشاريع مفتوحة المصدر من دون التحكم في كيفية استخدام الكود.
وفي الوقت نفسه، طلبت الجهتان توضيحا يسمح للبورصات المسجلة وغرف المقاصة والوسطاء باستخدام البنية التحتية على السلسلة في تنفيذ الصفقات والمقاصة والتسوية والهامش وحفظ السجلات، شرط استمرار الامتثال للقواعد القائمة.
وحذرت الرسالة من ان عدم تبني هذه التوصيات سيبقي الوضع كما هو، بحيث يظل المستخدمون الامريكيون مستبعدين من اسواق المشتقات على السلسلة، بينما تستمر الابتكارات في الانتقال الى خارج الولايات المتحدة.
وتاتي هذه الخطوة في وقت تتصاعد فيه المناقشات بين شركات الكريبتو والاسواق التقليدية حول الطريقة المناسبة لتنظيم المشتقات المبنية على البلوكشين. وفي مايو، افيد بان Intercontinental Exchange وCME Group حثتا المنظمين على التدقيق في توسع Hyperliquid نحو العقود الدائمة المرتبطة بالسلع، معتبرتين ان مشتقات الطاقة على المنصة قد تثير مخاطر تتعلق بسلامة السوق والتلاعب.
وبعد اسبوعين، دعا الرئيس التنفيذي لـ ICE جيفري سبريشر الى تكافؤ في الفرص يسمح للبورصات المنظمة بتقديم عقود دائمة على السلسلة تعمل على مدار الساعة، قائلا ان القواعد الحالية تمنع البورصات التقليدية من منافسة منصات مثل Hyperliquid. كما اشار الى ان ICE اجرت محادثات استكشافية مع Hyperliquid لفهم سوق المشتقات على السلسلة بشكل افضل.
وفي المقابل، واصلت CME توسيع نشاطها في مشتقات الكريبتو المنظمة، اذ اعلنت هذا العام عقودا مستقبلية مرتبطة بـ Avalanche وSui، واطلقت عقود تقلبات بيتكوين الخاضعة لتنظيم CFTC، وقدمت ايضا عقود Nasdaq CME Crypto Index التي تتبع سبعة اصول رقمية بوزن يعتمد على القيمة السوقية.
ورغم هذا التوسع، رفعت CME دعوى ضد CFTC في يونيو بسبب موافقتها على العقود الدائمة المرتبطة بالكريبتو، معتبرة ان اللجنة تجاوزت صلاحياتها بموجب قانون بورصات السلع. ويعكس ذلك ان الجدل التنظيمي حول المشتقات على السلسلة لا يزال مفتوحا، مع سعي كل طرف الى رسم حدود اوضح للامتثال والابتكار داخل السوق الامريكية.
