قالت الاقتصادية الكلية المتخصصة في بيتكوين لين الدن إن العملة الرقمية تمر بواحدة من أضعف مراحل المزاج السوقي حتى الآن، مؤكدة أن بيتكوين لا يحتاج إلى "منقذ" خارجي كي يثبت نفسه، في وقت كشفت فيه Strategy عن بيع 3,588 بيتكوين بقيمة 216 مليون دولار.
وفي مقابلة مع الصحفية ومقدمة المحتوى المتخصصة في بيتكوين ناتالي برونيل، شددت الدن على أن نجاح الأصل على المدى الطويل يجب أن يأتي من خصائصه الأساسية، لا من محفزات جديدة أو موجات طلب مؤقتة. ووصفت بيتكوين بأنه وسيلة سائلة وغير مرخصة لتخزين القيمة ونقلها.
وجاءت هذه التصريحات بينما أصبحت تبني المؤسسات واستراتيجيات الخزائن الشركاتية جزءا واضحا من الدورة السوقية الحالية لبيتكوين. وفي إفصاح 8-K أسبوعي صدر يوم الاثنين، أعلنت Strategy أنها باعت 3,588 بيتكوين.
أضعف مزاج سوقي تراه الدن
قالت الدن إن التراجع الحالي يبدو مختلفا عن سوق الهبوط في 2022، حين هبط سعر بيتكوين إلى نحو 16 ألف دولار، لكن الحماس بين المستثمرين ظل أقوى نسبيا مما هو عليه الآن.
وأضافت أن هذا هو أدنى مستوى معنويات شهدته شخصيا على بيتكوين، مشيرة إلى تراجع السرديات الداعمة للعملة، وازدياد الطابع المؤسسي للدورة الحالية، إلى جانب خيبة أمل لدى بعض المستثمرين.
ورجحت أن السيناريو الأساسي لديها لا يتضمن تسجيل بيتكوين قمة تاريخية جديدة هذا العام، مع إقرارها بأن تقلب الأصل قد يفتح الباب أمام حركة صعودية حادة. وقالت إن ما تأمله هو غياب قيعان جديدة، مع بقاء الاتجاه الفني أقرب إلى "ثابت إلى أعلى" بدلا من "ثابت إلى أسفل".
STRC والرافعة المالية تحت المجهر
تواجه Strategy، أكبر شركة مالكة لبيتكوين في العالم، تدقيقا أكبر خلال هذا التراجع مع إعادة تقييم المستثمرين لمخاطر هيكلها الرأسمالي المرتبط ببيتكوين ومنتجات الأسهم الممتازة التابعة لها.
ورأت الدن أن سهم STRC الممتاز يمكن أن يخدم المستثمرين الذين يريدون تعرضا لاستراتيجية الشركة في بيتكوين من دون الاحتفاظ بالأصل مباشرة أو تحمل كامل تقلباته. لكنها حذرت في الوقت نفسه من أن المنتجات الأعلى عائدا المرتبطة ببيتكوين قد تدفع بعض المستثمرين إلى استخدام رافعة مالية إضافية.
وأضافت أن خطوات Strategy الأخيرة لتعزيز تغطية احتياطاتها وإضافة مزيد من الضمانات تبدو استجابة معقولة لضغط السوق، لكنها شددت على أن الأداء الطويل الأجل لهذه المنتجات سيظل مرتبطا بحركة سعر بيتكوين.
تحفظ على تغييرات بروتوكول بيتكوين
وتطرقت الدن أيضا إلى مقترح تحسين بيتكوين BIP-110، الذي يهدف إلى الحد من الرسائل المزعجة على الشبكة عبر تقييد المعاملات الثقيلة بالبيانات، بما في ذلك تلك المستخدمة لتخزين الصور.
وقالت إنها تميل إلى الحذر تجاه أي محاولات لتغيير قواعد بيتكوين بسرعة، محذرة من أن بعض المقترحات قد تجعل الشبكة أكثر تعقيدا أو تمس الضمانات القائمة فيها. وأوضحت أنها ستراجع الحجج التقنية المؤيدة والمعارضة، لكنها انتقدت طريقة تقديم بعض المقترحات للجمهور، معتبرة أن تصوير أي تعديل بروتوكولي على أنه "قضية وجودية" لبيتكوين مبالغة غير دقيقة.
