ترى Pantera Capital أن العقود الدائمة قد تصبح واحدة من الأدوات الأكثر هيمنة في أسواق التداول العالمية، مع تقديم Hyperliquid نموذجا واضحا على قدرة البنية القائمة على البلوكشين على منافسة الأسواق التقليدية.
وقالت الشركة في منشور على منصة X يوم الأربعاء إن العقود الدائمة تمتلك مزايا هيكلية مقارنة بالمشتقات التقليدية، من بينها التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، وعدم وجود تواريخ انتهاء للعقد، وسهولة إدارة المراكز، واستمرار اكتشاف الأسعار من دون انقطاع. واعتبرت أن هذه الخصائص تجعلها أكثر جاذبية خارج نطاق العملات المشفرة أيضا.
وأضافت Pantera، التي تستثمر في منظومة Hyperliquid، أن المنصة أصبحت المثال الأبرز على هذا التحول بعدما وسعت العقود الدائمة لتشمل الأسهم والسلع ومؤشرات الأسهم، ضمن رؤية مؤسسها Jeff Yan لبناء منصة «تحتضن كل أشكال التمويل».
هذا الزخم لم يمر من دون انتباه المؤسسات التقليدية. فقد دعا Jeffrey Sprecher، الرئيس التنفيذي للشركة الأم لبورصة نيويورك Intercontinental Exchange، الجهات التنظيمية إلى توفير «ساحة تنافس متكافئة» لإطلاق عقود دائمة على السلسلة تعمل على مدار 24 ساعة.
وتشير Pantera إلى أن حصة العقود الدائمة على السلسلة ارتفعت بوضوح، إذ صعدت أحجام تداولها إلى 14% من أحجام العقود الدائمة في المنصات المركزية، مقارنة بأقل من 1% في بداية 2023، عندما أطلقت Hyperliquid لأول مرة.
وبحسب الشركة، تستحوذ Hyperliquid على نحو 40% من حجم تداول العقود الدائمة على السلسلة، كما تحتل المرتبة الرابعة بين البروتوكولات الأعلى من حيث الرسوم في قطاع الكريبتو، بعدما سجلت 13.5 مليون دولار من الرسوم الأسبوعية خلال الأيام السبعة الماضية، وفقا لبيانات DefiLlama.
وفي موازاة ذلك، بدأت منصات الكريبتو ومؤسسات التمويل التقليدي في نقل مزيد من المنتجات الاستثمارية إلى أطر قائمة على البلوكشين. ففي 22 مايو، أعلنت OKX خططا لإطلاق عقود دائمة مرتبطة بمعايير خام برنت وخام غرب تكساس الوسيط ضمن شراكة مع مشغل البورصة.
كما دخلت بورصة نيويورك في شراكة مع منصة Securitize في مارس ضمن مساع أوسع لتطوير بنية لتداول الأسهم على البلوكشين مع تسوية على مدار الساعة. وفي يناير، كشفت Intercontinental Exchange عن خطط لمنصة أوراق مالية مميزة مصممة للتداول 24/7، والتسوية الفورية، والتمويل القائم على العملات المستقرة، والتسوية على السلسلة.
